Dévaluation

Opération qui consiste, soit à ajuster la valeur légale de la monnaie à une situation de fait due à l'inflation et à la hausse des prix, soit à diminuer volontairement la valeur de la monnaie sur le marché des changes afin de stimuler les exportations. Ce dernier cas s'applique à la dévaluation anglaise de 1931. Le premier caractérise l'expérience Poincaré en 1926-1928. Les prix se trouvaient alors 5 fois plus élevés qu'en 1914. Il fallait donc 5 fois plus de billets de banque pour se procurer la même marchandise. Le stock d'or n'ayant pas augmenté dans les mêmes proportions mais ayant au contraire diminué, la monnaie se trouvait fortement dépréciée par rapport à l'or et détachée de celui-ci. Le gouvernement Poincaré décida de stabiliser le franc en le rattachant à nouveau à l'or mais à une valeur égale à un cinquième du franc-or. La loi du 25 juin 1928 dévaluait ainsi des quatre cinquièmes le franc germinal.