Sujet Depuis quelques années, le rythme de l'inflation se ralentit dans la plupart des pays capitalistes développés. A l'aide des...
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«
Sujet
Depuis quelques années, le rythme de l'inflation se ralentit
dans la plupart des pays capitalistes développés.
A l'aide des documents ci-joints et de vos connaissances per
sonnelles, vous analyserez les causes et les conséquences de la
désinflation.
(Lille, juin 1987.)
DOCUMENT 1
Prix à la consommation dans les grands pays
de )'O.C.D.E.
% de variation par rapport à l'année précédente
1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985
États-Unis .......
Japon .
.
.
.
.
.
.
.
.
R.F.A.
.........
France .........
Royaume-Uni .....
7,7
3,8
11,3
3,6
9,1
8,3
10,8
13,4
2,7
4,1
13,5
8,0
5,5
13,6
18,0
10,4
4,9
6,3
13,4
11,9
6,1
2,7
5,3
11,8
8,6
3,2
1,9
3,3
9,6
4,6
4,3
2,2
2,4
7,4
5,0
3,8
1,9
1,8
4,7
5,7
DOCUMENT2
Dans les économies où l'emploi est suffisamment flexible,
une récession permet d'obtenir un recul de l'inflation parce que
le chômage pèse sur les salaires et la sous-utilisation des capaci
tés de production sur les prix.
Pour autant que ce recul se pro
duise, (...) il ne survivra cependant à la reprise que si l'inflation
résultait seulement de la reconduction de période en période
d'anticipations de hausse des prix.
Dans ce cas, la définition de
normes susceptibles de guider les anticipations par le canal de la
politique des prix et des salaires ou, si les agents s'y réfèrent, par
la fixation d'objectifs monétaires quantitatifs permet de conso
lider la désinflation.
Si toutefois l'inflation prend aussi sa source dans les conflits
de répartitiQn, une récession ne produit qu'un répit temporaire;
faire durablement reculer l'inflation par ce moyen exige alors
que l'on accepte un chômage permanent.
Une reprise de la pro
ductivité, parce qu'elle allège les tensions sur le partage du
revenu, est en revanche dans .ce cas la promesse d'une désinfla
tion plus durable.
Il en est a fortiori de même si urie forme de
politique des prix et des revenus, implicite ou explicite, assure
une résolution ex-ante des conflits de répartition, au contraire
d'une résolution ex-post par l'inflation.
Source: Rapport du C.E.P.1.1.,
Économie mondiale : 1980-1990, la fractu_re ?, Editions Economica.
DOCUMENT3
Boucle prix-salaire et mécanismes de la désinflation :
le cas français
Croissante lente
Baisse ou
ralentissement
·de la hausse du
prix des matières
premières
Montée du chômage
Blocage des
salaires, puis---�
désindexation
Blocage des
___,..prix ou accords
de modération
Source: D'après A.
Fonteneau et P.-A.
Muet, La gauche face à la crise,
Presses de la Fondation nationale des sciences politiques.
DOCUMENT4
Composantes du redressement de la situation
des entreprises françaises
('lo de variation annuel!
16
16
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tau1 de salaire horal1e
12
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Coùl salarlal unnair� ,
8
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8
4
Source : « La d�inflation, levier du redressement français»,
Conjoncture, Bulletin économique mensuel de la banque Paribas,
mars 1985.
DOCUMENT 5
L'inflation profite traditionnellement aux actifs physiques
qui confèrent une rente à leur détenteur en période de dépréciation monétaire (cas de l'immobilier, des actifs financiers et des
métaux précieux).
La désinflation, à l'inverse, bénéficie aux
actifs financiers dont la valeur repose sur la valeur ajoutée produite (valeurs mobilières).
Rien d'étonnant donc - alors qu'au
cours des deux dernières décennies les mouvements de prix ont
joué en faveur des ménages accédant à la propriété en leur
offrant à la fois une plus-value possible sur les biens acquis et
un allègement relatif des mensualités de leur dette contractée à
taux fixe - qu'aujourd'hui l'attrait de l'immobilier ait fortement diminué, provoquant la réorientation actuelle de l'épargne vers le marché financier.
En 1984, la baisse du taux d'épargne globale a ainsi coexisté avec le maintien du taux d'épargne
financière (5,8 OJo du revenu disponible des ménages).
Au sein
des placements financiers et pour la première fois, la part
consacrée aux valeurs mobilières et aux produits d'assurance
épargne a été équivalente à celle revenant aux placements liquides et à court terme.
Source : « La désinflation, levier du redressement français»,
Conjoncture, Bulletin économique mensuel de la banque Paribas,
mars 1985.
DOCUMENT6
1
En 1979, aux États-Unis, en France et au Royaume-Uni,
l'inflation tournait autour de 10 OJo.
La forte dévalorisation de
la dette qui en a résulté a plus que compensé le déficit budgétaire de l'année, si bien que l'endettement public n'a pas augmenté en termes réels.
Le solde corrigé de l'effet inflation se
trouve ainsi positif.
Il est en revanche fortement négatif en Allemagne et au Japon où la conjonction de déficits élevés et d'une
inflation déjà faible conduit à une croissance rapide de la dette
réelle.
En 1983, seule la France connaît encore une inflation proche
de 10 OJo.
Dans les autres grandes économies, l'effet de dévalorisation de la dette a été fortement réduit.
Les soldes corrigés de
l'inflation sont partout très nettement négatifs, notamment du
fait que la charge réelle des intérêts sur la dette publique qui
.
atteint ou dépasse deux points de P.I.B.
La désinflation se révèle donc coûteuse pour les États.
Ce
coût est en partie transitoire dans la mesure où il résulte....
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