Le «franc Poincaré» - La nostalgie du franc germinal -1928

Sous l'Ancien Régime, le franc n'avait pas de valeur propre. Le Consulat, après l'expérience révolutionnaire désastreuse des assignats, adopte, le 17 germinal an XI (7 avril 1803), une monnaie qu'on surnommera «franc germinal». Ce dernier connaît un succès remarquable puisqu'il dure jusqu'en 1873. L'or et l'argent sont liés par un rapport légal, qui correspond à leur valeur commerciale relative. Mais la découverte de mines d'or en Californie (1848) et en Australie (1851) remet en cause cette stabilité en faisant baisser le prix du métal jaune. On commence à thésauriser les pièces d'argent. Devant ces problèmes, la France et les pays voisins abaissent le titre de leurs monnaies (1864) et, l'année suivante, naît l'Union monétaire latine. Celle-ci regroupe la France, la Belgique, la Suisse, l'Italie, pays auxquels s'ajoute plus tard la Grèce. Après 1870, la situation se renverse: à la suite de nouvelles découvertes, cette fois-ci de minerai d'argent, l'or remonte. A cette époque, divers pays, dont les Etats-Unis et l'Allemagne, adoptent le monométallisme-or, ce qui suscite un afflux et une baisse de l'argent-métal dans les pays de l'UML. L'or se transforme en monnaie internationale; on assiste, dès 1873, à un «bimétallisme boiteux». En 1914, la plupart des Etats suspendent la convertibilité des billets en or.