Les accords de Bretton Woods

Il semble que, désormais, le jeu des parités des accords de Washington recommence à fonctionner correctement. Le commerce extérieur des Etats-Unis est de moins en moins déficitaire et les capitaux qui avaient quitté le pays en juin et juillet reviennent. Des nombreux éléments tel que la réélection triomphale de Nixon, la fin de la guerre au Vietnam jouent un rôle favorable pour le dollar. Mais le 20 janvier 1973, ce bel équilibre va à nouveau être rompu par un fait en apparence mineur : l’Italie décide d’établir un double marché des changes. Un marché est destiné aux achats et ventes de devises pour payer les marchandises et les services et un autre pour les achats et vente de devises destinées aux opérations financières. Le premier marché continue de suivre les accords de Bâle mais le second est totalement libre. Mais «le choix de l’Italie n’est pas une réussite« car les ordres d’achat de francs suisses arrivent en rafale pour profiter de cours encore assez proche du pair. Les autorités monétaires suisses, pourtant réputées pour leur sang-froid, s’affolent et décident donc de laisser flotter le franc suisse. Soulignons que cette décision semble très disproportionnée par rapport à la nature de l’incident car «qu’importe une cotation à la hausse du taux de change franc suisse contre lire «.