Comment choisir un placement obligataire ?

« aux mouvements des taux d'intérêt.

Une obligation de sensibilité 5,5 verra son cours respectivement diminuer ou monter de 5,5 % lorsque les taux d'intérêt varieront à la hausse ou à la baisse de 1 point Choisir des obli­ gations très sensibles peut certes vous rapporter beau­ coup en cas de diminution des taux, mais, attention, ce sont celles dont le cours chutera le plus en cas de hausse de taux.

A noter : une obligation est d'autant plus sensible que sa durée de vie est longue et que son taux nominal est faible.

• Obligations à taux fixe ou variable 1 Une obligation à taux fixe clas­ sique procure un intérêt annuel fixe jusqu'à la date de remboursement quelle que soit l'évolution des taux d'intérêt.

Les coupons versés par une obligation à taux variable sont indexés sur LA LOI ET VOUS les taux d'intérêt en vigueur : TMO (taux moyen des obligations) ; TME (taux moyen des emprunts d'État) ; T AM (taux annuel moné­ taire).

En cas de hausse des taux, le coupon de l'obligation augmente.

La cotation en Bourse se trouve alors inchangée .

Mieux vaut détenir des obligations à taux variable si l'on anti­ cipe une montée des taux d'intérêt.

« En cas de dissolution anticipée de la so­ ciété, non provoquée par une fusion ou par une sc ission , l'assemblée générale des obli­ gataires peut exiger le remboursement des obligations et la société peut l'imposer.

>>. »