La globalisation financière favorise-t-elle la croissance économique ?

« XIXème siècle, alors que la globalisation actuelle est marquée par une diversification massive des flux entre des économies à hauts revenus.

La globalisation d’aujourd’hui ne doit donc pas être confondue avec la globalisation de l’époque coloniale.

Nous allons donc en étudier les mécanismes et ses effets avant d’en constater les limites.

I) La globalisation financière soutient l’investissement des firmes A) Réduction des contraintes de financement Un aspect vertueux théorique de la globalisation financière, reconnu par beaucoup d’économistes, est celui d’une meilleure efficience allocative des ressources, au profit des firmes à la recherche de sources de financement. D’une part, la globalisation amène à créer un marché plus large, et permet à certaines offres et demandes de se rencontrer, ce qu’elles n’auraient pu faire auparavant.

Et d’autre part, elle permet indéniablement un afflux de capitaux étranger, en conséquence de la libéralisation des marchés de plus en plus forte opéré par leurs gouvernements .

Or la disponibilité des sources de financement constitue un élément essentiel de toute opération d’investissement.

Des études ont ainsi montré que des contraintes de richesse peuvent affecter négativement l’entrepreneuriat (Evans et Jovanovic 1989).

Par ailleurs selon la thèse de Joseph Schumpeter, « la croissance n’est possible que si l’on finance de nouvelles combinaisons productives ».

Ainsi, dans le cadre d’une économie ouverte, le recours aux investisseurs étrangers est une façon de trouver de nouvelles sources de financement, car dans le cadre d’une économie fermée la création monétaire se trouve alors être la seule source de financement de ces projets d’investissement. Il convient aussi de noter le rôle des investissements directs, qui contribuent tout comme les flux purement financiers à accroitre la capacité de production des économies qui en bénéficient.

Dans ce cas là, les firmes multinationales se révèlent être des acteurs majeurs de la globalisation. De plus, la globalisation financière joue indirectement un rôle essentiel dans la création de nouvelles entreprises.

En outre, l’intégration financière internationale permet l’augmentation du montant de capital disponible dans une économie grâce aux banques étrangères qui s’infiltrent dans le marché domestique des économies.

Les banques assurent l’intermédiation financière entre les gens qui consacrent une partie de leurs revenus à l’épargne et ceux qui ont des projets d’investissement rentables mais qui doivent emprunter pour les réaliser. En somme, leur entrée sur le marché domestique permet l’accroissement de l’offre bancaire et ainsi stimule le degré de compétition entre les banques.

Cela va permettre une amélioration des services financiers du marché domestique et l’intermédiation financière se trouve aussi grandement facilitée.

En conséquence les facilités d’emprunt des plus grandes firmes rendant plus disponible le capital domestique pour les autres, améliorent les conditions de financement des petite firmes.

En ce sens, les banques étrangères jouent un rôle essentiel dans la création de nouvelles entreprises. Dans une autre optique, il faut ajouter le soutient et le renforcement de la croissance des économies moins développées.

Car les pays dits « riches » peuvent investir leur capital dans des économies avec peu d’épargne mais abondant en opportunités d’investissement. Attendu t que l’intégration financière permet au capital d’aller des économies où il est abondant (rendement attendu faible) vers les économies ou il est rare (rendement attendu fort), l’offre de finance de ces pays se trouve accrue.

Ce qui a pour effet de soutenir la croissance et l’investissement des firmes. Dans une dernière optique, on peut s’interroger sur les effets de la libéralisation financière sur le coût du capital et le prix des actions.

Ceux-ci sont directement liés à l’investissement des firmes, puisque lorsque le cout du capital baisse, l’investissement augmente.

Il existe de nombreuses raisons théoriques indiquant que la globalisation financière exerce un effet positif sur le prix des actions, ou un effet négatif sur le cout. »