Les salaires sont-ils trop élevés en France aujourd'hui ?

Ainsi, la baisse des salaires, remède classique au chômage néglige la double nature du salaire, qui est à la fois un coût de production pour l'entreprise, mais aussi un revenu pour l'employé. Ainsi, si une baisse des salaires réels semble efficace pour augmenter l'emploi et réduire le chômage, ce n'est pas le cas des salaires nominaux. Il vaut mieux réduire les salaires réels en augmentant les prix, c’est-à-dire en favorisant l'augmentation de la demande globale. La théorie du salaire d'efficience renforce cette idée que la baisse des salaires ne rétablit pas l'équilibre, en faisant de la productivité du travail une fonction croissante du salaire. On peut en effet supposer que la motivation des individus est en partie fonction de leur rémunération et du sentiment qu'ils ont d'être traités justement par leur employeur. Ainsi, une élévation des rémunérations améliorerait la productivité des travailleurs. Dès lors, en période de sous-emploi, la baisse des salaires sera insuffisante pour rétablir l'équilibre. Chaque réduction de salaire risque de détériorer la productivité du travail, tandis que les employés auront un pouvoir d'achat moindre, et l'effet revenu risque de l'emporter sur l'effet substitution.