Thème du programme : la relation salaire-emploi à partir des analyses des classiques, des néoclassiques et de Keynes

DOSSIER DOCUMENTAIRE

Une diminution des salaires nominaux diminuera plus ou moins les prix. Elle entraînera donc un certain transfert de revenu réel des salariés aux autres facteurs [de production] [...] dont la rémunération n'a pas été réduite. [...] [Ce transfert] est de nature à diminuer la propension à consommer. [...]

Si on a affaire à un système ouvert ou si la réduction des salaires nomi-naux est une réduction par rapport aux salaires nominaux à l'étranger [...], la variation est évidemment favorable à l'investissement puisqu'elle tend à améliorer la balance commerciale [...].

Si la réduction des salaires nominaux [...] donne naissance à une prévi-sion ou simplement à une sérieuse possibilité de nouvelle réduction dans l'avenir, elle produira l'effet exactement inverse, car elle diminuera l'effica¬cité marginale du capital et entraînera à la fois l'ajournement de l'investis¬sement et celui de la consommation [...].

Puisqu'une réduction des salaires nominaux particulière à une entre¬prise ou à une industrie est toujours profitable à cette entreprise ou à cette industrie prise individuellement, il se peut qu'une réduction générale des salaires, bien qu'elle produise en réalité des effets différents, fasse naître,  elle aussi, un état d'esprit optimiste chez les entrepreneurs, ouvrant ainsi une brèche dans le cercle vicieux des appréciations indûment pessimistes de l'efficacité marginale du capital. [...]

D'autre part, l'influence déprimante que l'alourdissement des dettes exerce sur les entrepreneurs peut contrebalancer en partie toute consé-quence heureuse de la réduction des salaires.

John Maynard KEYNES, Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie,

Payot, 1988, pp. 267 à 269.