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levier (effet de).

Publié le 05/11/2013

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levier (effet de). ÉCONOMIE : effet du financement par l'emprunt d'une partie de l'activité d'une entreprise sur la rentabilité de ses capitaux propres. Si les capitaux empruntés sont utilisés pour des investissements dont le rendement est supérieur au taux d'intérêt, les résultats sont augmentés en proportion et la rentabilité des capitaux propres est une fonction croissante du degré d'endettement. Par exemple, si un investissement de 100 dont le rendement est de 20 % est financé pour moitié sur capitaux propres et pour moitié sur des fonds empruntés à un taux d'intérêt de 10 %, la rentabilité des capitaux propres est : (profit réalisé sur l'investissement - intérêt sur l'emprunt)/ capitaux propres = (20 - 5)/50 = 30 %, soit un taux de rendement supérieur à celui de l'investissement (20 %). Cet effet de levier peut être pervers en cas de baisse d'efficacité des investissements ou de hausse des taux d'intérêt.

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