Endettement et déficits aux Etats-Unis

« en augmentant considérablement les dépenses fédérales militaires ( + 20% du budget total), Ronald Reagan aggrave le déficit budgétaire qui s'élève à 221 milliards de dollars en 1986.

En dépit de la loi Gramm-Rudman-Hollings (1985) qui tente de réduire automatique­ ment les dépenses publiques, le déficit fédéral continue de grimper pour atteindre un pic de 290 milliards de dollars en 1992 (24,5 % du PIB).

Depuis l'administration Clinton, le défi­ cit budgétaire a été résorbé: de 255 milliards de dollars en 1993, il a chuté à 22 milliards en 1997.

En 1998, le budget fédéral redevient excédentaire avec 39 milliards (résultat jamais atteint depuis Kennedy).

Cette réduction drastique s'est opérée au détriment des dépenses sociales avec, notamment, une économie de 270 milliards de dollars d'ici l'an 2002 sur le Medicare (assurance-maladie pour les personnes âgées).

1 UNE ÉCONOMIE DE CRÉDIT 1 Avec une dette nationale cumulée (publique + ménages + entreprises) de plus de 11000 milliards de dollars (180 % du PNB), les Etats-Unis deviennent le pays le plus endetté au monde.

Ils sont débiteurs de 650 milliards en 1995.

La dette publique (État fédéral + col­ lectivités locales) s'élève à 5500 milliards en 1996 ( +75 % du PIB).

Sur le modèle de l'État, la société américaine vit à crédit : la dette des ménages atteint 3 000 milliards de dollars en 1994 tandis que celui des entreprises dépasse les 4400 milliards pour la même année.

®Pourquoi un tel surendettement ? f.aggravation du déficit commercial cumulé à une dérive permanente des dépenses publiques débouche sur une augmentation de la dette publique.

Le problème du finance­ ment de la dette publique persiste car I.:État fédéral, en utilisant l'épargne des ménages (par l'emprunt), empêche toute relance de l'activité.

Depuis les années 80, on assiste à un recul de l'épargne des ménages (4 % du PNB en 1988, contre 10 % du PNB en 1974) et des entreprises obligeant l'État à recourir aux capitaux étrangers.

Pour attirer ces capitaux exté­ rieurs, la FED élève les taux d'intérêts pénalisant du même coup les entreprises américaines.

En faisant appel presque exclusi­ vement aux investisseurs étrangers pour financer sa dette publique, le gouver­ nement américain se place dans une situa­ tion de dépendance : les banques centrales étrangères détiennent 65 % de la dette publique des États-Unis en 1996.

Cette dépendance peut s'avérer dangereuse : en 1997, le Japon, premier acquéreur de bons du Trésor américains, a menacé de s'en débarrasser si les États-Unis ne soute- naient pas le yen.

CE.s DEUX COURBES INDIQUENT LE otRar' COMMERCIAL ET llUDGt1luR.E ENTRE 1976 ET 1998 (EH MIWARDS DE DOUARS).

-50 -100 - 150 -200 - 250 *prévisions Sources : d'après OCDE et Bilan tconomique et social 1998, Lt: Monde, 1999 .. »