L'ÉCONOMIE MONDIALE DE 1919 À 1929 (Histoire)
Publié le 28/01/2013
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En dépit de ces points noirs, l'optimisme économique domine. L'extraordinaire prospérité que connaissent depuis 1922 les États-Unis sur le plan des affaires et de la production industrielle semble remettre en question le schéma traditionnel de la périodicité des crises, axiome de la pensée économique. Réfutant les arguments de quelques spécialistes qui prévoient une prochaine dépression, les « sages« du grand capitalisme américain - Rockefeller, Ford, Mellon - affirment leur foi dans le caractère illimité de l'expansion économique. Ainsi, en septembre 1928, le Président de la Bourse de New York : « Bien des gens n'ont pas compris que c'en est apparemment fini des cycles économiques tels que nous les avons connus. Quant à moi, je suis convaincu de l'essentielle et fondamentale solidité de la prospérité américaine. Et telle est bien l'opinion de la majorité des hommes d'affaires aux États-Unis et sans doute dans le monde entier. «
«
1 Le poids financier de la guerre: l'endet tement de la France
1914 1915 1916 1917
1918
1919
Total
2
Pr~ts consentis Il la Francs (en milliards de francs)
Total ~:a~~~~~ États-Unis (G.B ., E.U.
et autres.)
0,05 0,05
0,8 1,8 2,8
7 1,6 8,8 4 7,5 11,9
1,6 5,3 8,7
1,7 9,2 11,3
15,1
25.4 43,5
Évolution et distorsions des revenus des actions, des obligations et de l'or en France Valeur réelle d'une somme de 1 OO francs placée en 1914 en or, en valeurs à revenu
fixe et en valeurs à revenu variable
valeurs valeurs
à
revenu è revenu or
fixe variable
1914 100 100 100 1919 52 65 47 1920 41 60 79
1921 32,5 47,5 85
1922 37,6 51,1 81 1923 40 62 93 1924 36,1 80 120 1925 30 77 94 1926 26,5 72 120 1927
27.6 68,5 91,2 1928 34,5 110 99,5 1929 35,5 140 86,3 1930 40,5 134,7 84,3 1931 42,4 103.5 82,6 1932 48,0 78,9
93,3 1933 50,7
95,2 97,5 1934 49,4 92,5
99,1 1935 60,7
82,2 107,3 1936 61,1 91,6 111,2
1937 53,6 97,1 132,2 1938 44,7
76,1 148,4
D'après Leforest.
dans lconomie et stetistiques,
n• 3, 1969 .
3 ~ Un problème préoccupant : les dettes de guerre Dessin satirique américain de J.
N .
Darling, 1921.
Le commerce international, et parti culièrement celui des États-Unis, butte sur l'obstacle du remboursement des dettes
de guerre européennes.
4 Â La reconstruction : une cité à Reims, 1920 La reconstruction des régions dévastées
par la guerre assure du travail et des
5 Réserves d'or
débouchés è l'industrie.
Mais, parfois réalisée selon des plans ambitieux, elle coOte cher et pèse sur les finances publiques.
(Détenues par les gouvernements et les banques centrales, et exprimées en millions de dollars.) 1913 1921
Allemagne 278,7 260,0 - 18,7
Belgique 59,1 51.4 - 7,7 Espagne 92,5 479,2 + 386,7
États-Unis 691 ,5 2529,6 + 1838,1
France 678,9 688,3 + 9.4
Grande-Bretagne 175,2 763,3 + 593,1 Italie 288,1
236,5
- 51,6 Japon 65.0 558,8 + 493,8 Pays-Bas 60,9 245 ,6 + 184,7 Suède 27,4
75,5 + 48,1
Suisse 32,8 104,9 + 72,1
Ce tableau montre bien /'enrichissement des pays fournisseurs ou intermédiaires, véri tables bénéficiaires de la guerre.
La France a légèrement accru ses réserves, mais a dû pen
dant la guerre mobiliser une large part de /'épargne 11 thésaurisée »par les particuliers pour financer ses importations : sa situation est donc moins favorable qu'il ne paraft .
Celle de la
Grande-Bretagne est meilleure, mais elle a massivement réduit Je circulation des pièces
d ' or: ces réserves lui permettront cependant de tenter le redressement de la livre.
La situa
tion est particulièrement favorable pour les !tats-Unis qui détiennent en fait près de la moi tié du stock d'or mondial.
B.D.l.C.
(Univ.
de Paris) .
Ph.
Jeanbor © Photeb-D .R..
»
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