masse monétaire.

masse monétaire. ensemble des moyens de paiement détenus par les agents non financiers résidents. Les composantes de la masse monétaire. Les agrégats de monnaie sont des indicateurs statistiques reflétant la capacité de dépense des agents économiques d'un pays, dont sont exclus les intermédiaires financiers et les agents non résidents. Ils concernent donc, d'une part les moyens de paiement, d'autre part les placements financiers qui peuvent être utilisés en règlement des transactions après conversion rapide et facile en moyens de paiement, sans risque important de perte en capital. Les innovations financières récentes ont rendu incertaine la frontière entre la monnaie et la finance. Aussi est-ce moins la nature des créances que le comportement des agents envers leur détention qui est retenu en France comme critère : les actifs financiers qui correspondent à une simple réserve de moyens de paiement sont réputés monétaires ; ceux qui traduisent une volonté d'épargne durable sont réputés non monétaires. Ces derniers sont regroupés dans trois agrégats de placement (P1, P2, P3) ; les premiers constituent la masse monétaire, appréhendée par quatre agrégats emboîtés, qui sont, du plus étroit au plus large : M1 : billets émis par la Banque de France, monnaies divisionnaires émises par le Trésor, dépôts à vue en francs mobilisables par chèques gérés par les établissements de crédit, par le Trésor et par la Poste. M2 : M1 plus les placements à vue en francs rémunérés, effectués auprès des établissements de crédit et du Trésor, et non mobilisables par chèques. M3 : M2 plus les dépôts et titres de créances négociables en devises, les placements à terme non négociables gérés par les établissements de crédit, par le Trésor et par la Poste, les titres du marché monétaire émis par les établissements de crédit. M4 : M3 plus les titres du marché monétaire émis par les agents non financiers (billets de trésorerie émis par les entreprises et bons du Trésor négociables). Les contreparties de la masse monétaire. Ce sont les sources de la création monétaire opérée par les intermédiaires financiers, et donc les opérations par lesquelles les agents non financiers accroissent leur réserve de moyens de paiement. Ces contreparties correspondent à un agrégat monétaire jugé significatif, qui est M3. Elles concernent la création monétaire d'origine externe (les créances sur l'extérieur) et celle d'origine interne (les créances sur l'État et sur l'économie). Lorsqu'un agent résident règle une importation ou effectue une dépense lors d'un voyage à l'étranger, il réduit d'autant son encaisse ; à l'inverse, si une entreprise place une action auprès d'un non-résident, son encaisse augmente. Une première contrepartie de la masse monétaire est donc constituée par le solde des transactions courantes et des mouvements de capitaux à court et à long terme des agents non financiers. Ces opérations se traduisent par une variation des réserves de change. La création monétaire d'origine interne a deux sources. La première est constituée par les créances sur l'État, qui correspondent à la couverture de son besoin de financement. Ce sont les crédits octroyés à l'État par les établissements de crédit et les titres publics (tels que les bons du Trésor) acquis par ceux-ci. La seconde est formée des créances sur l'économie, qui correspondent aux financements consentis par les établissements de crédit aux agents non financiers. On distingue parmi eux les crédits (non négociables) et les titres (négociables sur les marchés financiers). Puisque la masse monétaire ne comprend pas les placements correspondant à une volonté d'épargne durable, il faut retrancher de ses contreparties ce qui ne donne pas lieu à une création monétaire, mais à un transfert d'épargne des agents non financiers vers les intermédiaires financiers. Ce sont l'épargne contractuelle (plans d'épargne-logement, livrets d'épargne-entreprise, plans d'épargne populaire, etc.) et les ressources stables des établissements de crédit (emprunts obligataires émis sur le marché intérieur, capitaux propres, etc.). Complétez votre recherche en consultant : Les corrélats banque Banque de France liquidité marché monétaire monétarisme monnaie - Deux conceptions de la monnaie monnaie - Deux régimes monétaires offre - 2.ÉCONOMIE politique monétaire